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互聯網巨頭公司PE化的趨勢愈發明顯。
4月29日，阿里巴巴集團以5.86億美元購入新浪微博公司發行的優先股和普通股，約占微博稀釋后總股份的18%，從而成為新浪微博第一大單一機構股東。
此輪投資完成后，阿里巴巴在移動互聯網的羽翼更加豐滿。對于手握50億美元現金的阿里巴巴來說，通過投資或者并購的方式可以幫助其迅速完善戰略布局。事實上，經歷了2012年一年的休整，阿里巴巴今年投資步伐明顯加快。從已經披露的數據顯示，阿里巴巴已經發生了8起投資和并購案列。
除了阿里巴巴，諸如騰訊，百度，盛大網絡等互聯網巨頭也都在擴張自己版圖的邊界。如騰訊的投資速度和數量就非常驚人。不僅在騰訊內部有多個投資基金，并且也有專門的投資并購部門。一位熟悉騰訊投資的人士透露，騰訊每年投資的數量可能上百。
SK資本合伙人陳愷認為，由于對行業的了解，互聯網公司在TMT投資領域也有著先天的優勢。而很多創業者也寄希望通過巨頭的投資獲得資源照顧。啟明創投主管合伙人甘劍平則告訴經濟觀察報，“中國在過去幾年，幾乎沒有什么大的收購，現在是三個巨頭收購或者行業整合，我相信未來還有很多這樣的機會。”
博弈無線
在PC互聯網時代，巨頭已經紛紛成長起來，在各細分領域都能見到巨頭的身影。而移動互聯網來臨時，已經賺的盆滿缽滿的巨頭們希望通過投資或者并購的方式迅速切走蛋糕。
阿里巴巴無線事業部副總裁邱昌恒透露，移動互聯網是今年阿里系最重要的戰略重點之一。對于阿里來說，如何在蓬勃發展的移動互聯網領域復制自己在PC互聯網領域的優勢，是決定未來發展的頭等大事。
去年11月開始，資本市場陸續傳來阿里巴巴投資新浪微博一事。彼時，一位原淘寶天下高管向經濟觀察報透露，阿里巴巴投資新浪微博已經在內部討論許久，而價格是阻礙雙方最大的障礙。
時隔半年，談判46次，雙方妥協后的結果是：阿里巴巴5.86億美元稀釋新浪微博18%股份，給出了后者32.56億美元的估值；新浪授予阿里一項期權，允許阿里在未來按事先約定的定價方式，在新浪微博持有股份上升至30%。
對于阿里巴巴來說，除了微博和電商相結合的社會化電商是其追求的方向。在無線端，微博的用戶數據和入口優勢已經不言而喻。
數據顯示，新浪微博注冊用戶人數已經超過5億，日活躍用戶為4700萬，75%的活躍用戶通過移動終端登錄，即每天有超過3500萬人通過移動終端上微博。
這一數字僅次于騰訊的微信。在今年深圳IT領袖峰會上，阿里巴巴董事局主席馬云就微信表示了擔憂，“我看見微信，我也很緊張。”
現在看來，馬云可以稍安勿躁了。除了淘寶和支付寶無線端，阿里巴巴通過投資或并購的方式在移動互聯網領域埋下重兵。阿里巴巴先后將UC瀏覽器，美團、陌陌、丁丁優惠、在路上、快的打車，新浪微博等納入版圖。還有一些未被雙方公開披露，但已經被傳遍互聯網每個角落的公司。其中，墨跡天氣和高德地圖備受資本市場關注。這兩者的用戶量均已超過1億。
上述無線APP均已代表了移動互聯網各個細分領域，也是用戶達到目標的入口通道。邱昌恒說，“對于入口型產品都會優先考慮。”
對入口的渴望，還有互聯網三巨頭BAT(百度，阿里巴巴，騰訊)之一的百度。上周，百度作價3.5億美元左右收購視頻公司PPS。這是百度近年最大的一筆投資。一位接近百度的人士透露，收購PPS更多的是看重了后者在無線端的用戶量以及打造的入口優勢。
但是相比阿里巴巴，百度在無線領域的投資略顯保守。上述接近百度內部的人士表示，百度內部對投資戰略頗感失望，“小公司看不上，大的公司又舍不得花錢。”
這讓投資人對百度未來的持續想象空間表示了懷疑。股價作為上市公司的晴雨表，首當其沖的反映了出來。從今年2月份開始，百度每股一直維持在90美元以下。截止到發稿日，百度股價創下連續52周新低。多家外國券商和銀行下調了百度評級。
在無線領域，騰訊，盛大網絡，奇虎360等也都加大投資。騰訊還將觸角伸向了國外。甘劍平認為，中國在過去幾年，幾乎沒有什么大的收購，現在是三個巨頭在收購，未來行業內將有更多的收購和整合故事發生。
#p#副標題#e#爭相PE化
資本操刀的背后，互聯網公司的PE化也隨之表現的愈發明顯。
互聯網戰略投資者從2010年底開始在資本市場漸趨活躍，包括騰訊、百度、阿里巴巴、盛大等依托其開放戰略，開展了頻繁的投資及收購。在各大投資峰會上，不乏互聯網公司投資資金的身影。
SK資本合伙人陳愷認為，由于對行業的了解，互聯網公司在TMT投資領域也有著先天的優勢。而很多創業者也寄希望通過巨頭的投資獲得資源照顧。
從為人人網上市背書開始，阿里巴巴在互聯網投資的腳步就一刻沒有停過。經歷了2012年一年的休整，阿里巴巴今年投資步伐明顯加快。從已經披露的數據顯示，阿里巴巴已經發生了8起投資和并購案列。
中國電子商務研究中心主任曹磊認為，阿里巴巴希望用更快的方式在移動互聯網領域打造新的生態系統，而投資并購是最好的方式之一。
另一巨頭騰訊投資速度和數量也非常驚人。在騰訊內部也有多個投資基金，并且也有專門的投資并購部門。一位熟悉騰訊投資的人士透露，騰訊每年投資的數量可能上百。
即便相對保守的百度，從2011年開始，圍繞其中間頁戰略，相繼在互聯網多個搜索無法直接觸及的領域落下棋子。旅游搜索網站去哪兒，本地生活平臺愛樂活，家裝B2C齊家網，視頻網站愛奇藝都是基于該投資邏輯下的產物。
盛大網絡更是調整其業務戰略發展方向，將PE武裝的更加徹底。去年曾將旗下多個業務出售，從而成功套現退出。
為了更好的在資本市場大展拳腳，盛大網絡去年做了兩件大事。一是完成母公司私有化。另一件則是成立一筆30億元的文化產業投資基金。
作為盛大網絡私有化的法律顧問、佳利律所事務所合伙人黃玲認為，盛大網絡私有化背后的動機就是為了其戰略投資布局考慮，而作為上市公司很多條款只能讓其畏手畏腳。
管理該30億元文化產業投資基金的盛大資本副總裁周冀曾告訴經濟觀察報，盛大資本專注于文化產業及TMT領域投資，其它子公司下面還有戰略投資基金。被外界所知的另外兩只基金，分別是盛大游戲專注于游戲領域的18基金，盛大無線專注于Android平臺的Joy開發基金。
正因為對行業的了解，戰略布局的需求和雄厚的資本支持，相比傳統的PE/VC，互聯網公司投資頻率和數量是無法企及的。陳愷認為，傳統私募從募資開始，考察項目到最終項目落地，往往會間隔很長一段時間。
此外，與私募投資不同的是，互聯網公司投資動機更加多元化，而投后管理也顯得較為松散和無序。一位不愿具名的私募人士告訴經濟觀察報，一些互聯網公司的投資不乏是為了防止其成為潛在對手。
更為嚴重的是，互聯網公司在投資管理上也出現了較為嚴重的漏洞。“創業者天真的認為互聯網巨頭投資過會就會給流量支持和入口照顧。但實際情況是，投資部門和產品部門是兩碼事，想從產品部門獲得照顧非常之難。”上述私募人士強調。(遲有雷)
