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江西企業網4月16日南昌訊進入2013年，ETF迎來一波新的發行熱潮，截至4月11日，今年成立的ETF產品共有11只，已逼近2012年全年12只的水平。發行規模大增之下，基金公司亦加大了ETF產品的創新。從最新的基金募集申請核準進度公示表中可見，ETF的發展方向從傳統的綜合指數逐步擴散至行業指數、債券市場乃至海外市場，多元化發展的態勢呼之欲出。然而，近期博時基金、南方基金旗下ETF產品引發的爭議，給眾多ETF的管理者們敲響了警鐘。在大力創新ETF產品的同時，基金管理者們亟待思考的是應如何保護投資者利益。
永泰能源(600157.SH)復牌遭遇連續兩個跌停，讓南方基金陷入“換購門”的漩渦中。
“永泰能源作為停牌的高估煤炭股，停牌前機構砸跌停出貨。而南方基金高價接受大比例的換購申請，明顯損害了持有人的利益。”一位持有人炮轟南方開元滬深300ETF(以下簡稱“南方300ETF”)高位接盤永泰能源涉嫌利益輸送，要求南方基金賠償持有人損失。
對于投資者的質疑，南方基金相關人士回應《中國經營報》記者稱，公司在永泰能源的換購操作合法合規。而基金業界人士亦表示，在永泰能源的“換購門”事件中，南方基金并無違規行為，這只能算是南方在個股走勢上“判斷失誤”。更直觀一點說，是南方基金“被暗算”。
不過，南方基金的解釋并未被個人投資者接受。他們始終認為，南方基金高價接盤永泰能源大小非換購的股份，損害了持有人的利益。為此，紛紛以郵件等形式向深圳證監局、證監會等投訴南方基金，并提出索賠要求。
源起：套利者發現“貓膩”
南方300ETF遭遇的永泰能源“換購門”，得從基金開元證券投資基金(以下簡稱“基金開元”)發布的終止上市公告開始說起。
2月4日，南方基金發布公告稱，原封閉式基金開元將于2月8日終止上市，轉型為南方300ETF。公告發出后，吸引了一批套利資金申購。
“我是在2月5日買了基金開元，買入時估算折價有3.5%。當時股指期貨的遠月合約升水比近月高很多。根據套利理論，現貨市場買進滬深300，再賣空股指，可以同時賺到滬深300的折價和股指期貨市場的升水。”一位來自江西南昌的期貨交易員江勇(化名)告訴記者。
