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【中國經營網綜合報道】恒順醋業在去年虧損之后突然實施巨額再融資，擬向不超過10名特定對象非公開募資不超過7.7億元，用于高端醋項目等。募資金額有2億元將于用廣告費被質疑。分析人士稱恒順醋業名義上是定增，實際上募資是為了還債。
據21世紀經濟報道，近日，恒順醋業(600305.SH)發布非公開發行預案，擬以不低于23.35元/股向不超過10名的特定對象非公開發行不超過3300萬股募資不超過7.7億元，擬用于“建設10萬噸高端醋產品灌裝生產線建設項目”(下稱高端醋項目)、“品牌建設項目”和“償還銀行貸款”。
按照恒順醋業的公告顯示，7.7億元的募資將分別用3.8億元投向“高端醋項目”、1.6億元投向“品牌建設項目”、1.9億元投向“償還銀行貸款”。
上海一位基金經理告訴記者，恒順醋業如果剔除已剝離的房地產開發業務因素外，公司調味品盈利實際上約為2800萬元，“但是這樣利潤實際上還是太少，因此我比較擔心新增的10萬噸高端醋未來如何消化產能。”
在他看來，如果這個項目真是很好的話，緣何作為控股股東的江蘇恒順集團有限公司(下稱恒順集團)不參與此次增發，“現在再融資的上市公司多數都把控股股東拉進來，這樣對投資者而言更有說服力，否則難逃‘圈錢’的嫌疑。”
令人費解的是，恒順醋業在此次非公開發行中增加了“品牌建設”和“償還銀行貸款”兩個項目。
按照恒順醋業的公告顯示，“品牌建設項目”總投資將達到2億元，其中使用募集資金1.6億元，這些錢將用于恒順品牌的全系列媒介傳播、品牌推廣和渠道建設，通過四年時間強化恒順品種結構調整和品類發展，提升恒順品牌在終端的表現力和傳播力。
一位食品行業研究員不無擔憂地告訴記者，2個億用4年時間投完，等于每年5000萬元的投入，這會對當期業績產生不小的影響，“要知道，恒順醋業2012年度廣告費用僅為382.5萬元，2011年度也僅為745.9萬元。”
