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張亮
背負(fù)“中國第一、全球第二”特大型鋼鐵集團(tuán)盛名的河北鋼鐵集團(tuán)，在資本市場(chǎng)卻是黯然失色。
集團(tuán)實(shí)際控股的上市公司河北鋼鐵(000709.SZ)業(yè)績(jī)連續(xù)滑坡，連續(xù)高息發(fā)債更是讓財(cái)務(wù)狀況異常吃緊。同時(shí)集團(tuán)公司2011年即承諾注入的鐵礦石項(xiàng)目，時(shí)至今日依然沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
市場(chǎng)原本預(yù)期，鐵礦石項(xiàng)目的注入可以為河北鋼鐵打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，在鋼鐵業(yè)全行業(yè)衰退的寒流中把握主動(dòng)。突然曝出廟溝鐵礦國有資源被盜的傳聞，讓資產(chǎn)注入的可能變數(shù)叢生。
“注意到關(guān)于礦業(yè)公司的負(fù)面?zhèn)髀?，無論該傳聞是否屬實(shí)，都不會(huì)影響到河北鋼鐵的股價(jià)運(yùn)行。河北鋼鐵集團(tuán)的鐵礦石業(yè)務(wù)注入也尚無時(shí)間表。”4月3日，河北鋼鐵證券事務(wù)部一位工作人員告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者。
“注礦”承諾一再延期
隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象進(jìn)一步顯現(xiàn)，河北鋼鐵的日子也越發(fā)窘迫。
公司2012年三季報(bào)顯示，去年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入866.59億元，同比下降19.59%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.67億元，同比大降71.69%。此外，河北鋼鐵1~9月經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-28.84億元。
現(xiàn)金流狀況惡化，河北鋼鐵被迫高息發(fā)債。2013年3月25日，50億公司債正式推向資本市場(chǎng)。有分析人士認(rèn)為，國內(nèi)鋼鐵內(nèi)需低迷，發(fā)行債券會(huì)進(jìn)一步提高公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
讓投資者更加失望的是，集團(tuán)公司“注礦”承諾進(jìn)展緩慢。2012年12月31日，一直承諾“力爭(zhēng)”完成注礦業(yè)務(wù)的河北鋼鐵改口稱，“該項(xiàng)承諾在今年內(nèi)無法兌現(xiàn)。”
按照河北鋼鐵的公開解釋，“2012年以來鐵礦石價(jià)格不斷走低，導(dǎo)致礦業(yè)資產(chǎn)盈利能力下降。公司稱，當(dāng)時(shí)若注入鐵礦資產(chǎn)，會(huì)影響上市公司盈利能力。”
前述分析人士則判斷，公司推出注入方案時(shí)，鐵礦石價(jià)格較高，如果采取定向增發(fā)等方式，估值、作價(jià)較為有利;反之，鐵礦石價(jià)格低迷，礦產(chǎn)作價(jià)可能較低，大股東通過定向增發(fā)獲得的股權(quán)或現(xiàn)金收益相對(duì)較少。
